在连续利好政策的推动下，经历持续深幅震荡的A股重新走高，这使得很多投资者相信，奥运会前股市定会涨起来。奥运会和股市究竟有多大关系？未来一段时间股市会向什么方向走？就此，本刊记者专访了国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌。
下跌是否已到头？
《环球人物》：沪深两市4月24日大幅高开，报收时创下了7年来最大单日涨幅，那么是否可以说，股市已经结束下跌，开始反弹？
夏斌：跌到3000点就应该差不多了，一些基本面不错的企业，这个时候已经显现出投资价值来。
我们以前说市盈率很高，但现在有些企业已经降到27（20到30之间比较正常），甚至更小的数值，现在可以说是一个买进的时候。当投资者普遍信心不足时，往往会矫枉过正。所以我会劝朋友，如果有闲钱，又看到基本面很好的企业，应该买，这又是一次起步的时机。因为从长期看，中国的经济没有问题，城市化、工业化、人口红利（指一个国家的劳动年龄人口占总人口比重较大，抚养率比较低）的作用还在发挥，没有问题。
《环球人物》：上证综指一度跌破3000点，近期又出现大幅上扬。有人认为，从现在到奥运前后，股市会逐渐回稳，对此，您怎么看？奥运经济和股市的关系到底有多大？
夏斌：从目前的形势看，中国GDP今年经过努力还是可以稳定在10%左右的增长率，在全球经济不好的情况下，我们还能有这样的增长，非常难得。无论是奥运经济，还是中国经济，基本面目前都很好。可前期股市之所以出现持续下跌，其中一个很重要的原因是，从去年10月的6000点一直跌到现在3000多点，上证综指几乎跌掉一半，投资者的信心跌掉了。当大家信心不足的时候，流入股市的资金马上就减少了，股市也就出现了一跌再跌的局面。而在中国经济基本面没有问题的情况下，股市没有理由不回来。
奥运会不能成为拉动股市的因素
《环球人物》：除去目前政策方面的利好消息，奥运会能不能成为增强信心的因素？
夏斌：中国的经济总量是全球第四，我们前面是美国、日本和德国，和韩国、希腊等部分奥运会举办国相比，奥运经济在国家经济体系中所占的比例是不一样的。
我们具体来分析，北京的人口占全国人口的比例只有2%，北京因奥运会而产生的基建投资占全国总投资的比例也相当低，是个位数。而反观韩国，首尔人口占全国人口的43%，这和中国的情况完全不同，我们不能简单地把奥运经济和全国经济的相关度，同海外的一些基本统计数据来比较，这不是一个概念。所以我认为奥运会不能成为拉动A股上升的主要因素，用奥运经济来恢复丧失的信心，也是不可能的。
《环球人物》：最近证监会接连发布了几个重要文件，有人认为这是民间呼吁“救市”后的结果，您认为呢？
夏斌：市场一跌，就赌政府要救市，这个心态本身就不成熟。我们过去曾经在救不救市的问题上有过一些教训。作为政府，要为股市长期稳定、健康的发展着想，汲取教训，逐步成熟。
政府不会随便救市。因为即使救起来，不符合市场规律，还是会跌下去，那不是把老百姓套住了吗？所以说，政府现在不会再像以前那样简单地托市或打压，不再用简单的非长期的政策干预，而是尽可能遵从市场发展本身的规律去做。中国的股市做得这么大了，急剧波动对经济、社会的影响会很大，政府不会不重视。
《环球人物》：政府为稳定股市陆续推出的一些政策，从实际效果来看强弱不一，您如何看待这个现象？
夏斌：政府对当下股市已经非常关注，但是，怎么个关注法，这是个很复杂的问题。首先，大小非流通股的解禁，信息披露可以更透明，并参照国际惯例和中国国情，进一步调整每次放开的比例和幅度。其次，如果简单地用国家资金往股市里填，这显然不是长期稳定股市的办法。此外，下调印花税是目前被热议最多的“利好”，其实我对去年抬高印花税就有看法，税收一定要严肃，不要把调整印花税作为调控股市的政策，当前也不是调一下印花税就能把股市托起来的问题。中国的股市还在发展中，应该实施低印花税政策。
给散户三条建议
《环球人物》：2008年第一季度国民经济运行数据显示GDP增长为10.6%，大家认为比预期的要好，但是A股市场的反应与此并不相称，您怎么看？
夏斌：我一直相信，股市还会恢复理性增长，因为我们的经济基本面在这里摆着。你说美国泡沫破灭，日本泡沫破灭，其中有深刻的经济原因，而我们的经济比他们当时的情况要好，不用恐慌。投资者当然不喜欢股市调整，但是也要看到，调整后它还会涨上去。10年前，我在人民银行当证监室主任时，曾写了一个内部报告——当出现新股跌破发行价时，就是中国股市成熟的表现，这个说法当时不为人接受，现在大家看到有新发股票破发，不妨好好想一想。
《环球人物》：那么在现阶段，您会给投资者什么建议呢？
夏斌：散户也是要分类的，第一，手头有些闲钱的人，对于长期抗跌性的股票，现在可以买了；第二，深套住的人，如果现有的股票基本面不错，落得也不深，扛着吧；第三，道听途说来的概念股票，看不准的该割肉就赶紧割肉吧。
